内容摘要：鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，赵露琢主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，赵露琢主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、思精投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。另一方面，雕细如果房地产企业可获得的融资规模增加，雕细融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

网红一是政府发债需要得到市场资金的支持。1月24日，美商央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。开始五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

中央经济工作会议明确要求，反噬2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。三是扩大内需离不开真金白银的投入，赵露琢降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

目前，思精中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

无论是国债还是地方债券，雕细发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，雕细约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，网红而应从更广的视角看待这一问题。

从1月份社融增量数据来看，美商在企业信贷保持较高规模、美商居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。开始（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

反噬2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，赵露琢而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。